Бессрочные фьючерсы Kalshi смогут выходить через два дня после IPO

Kalshi хочет выводить бессрочные фьючерсы на акции новой публичной компании через два рабочих дня после IPO. Сейчас на это уходит около месяца.

SEC опубликовала уведомление 6 ноября, сообщает NewsBTC, а изменение вступит в силу 19 ноября.

Голосование SEC для этого не нужно, но комиссия может отменить изменение в течение 60 дней после вступления в силу.

Бессрочные фьючерсы Kalshi это контракты с расчётом деньгами на цену акции, без даты экспирации. Самой акцией вы не владеете.

Kalshi подала изменение 4 ноября под номером SR-KALSHIEX-2026-03 и в тот же день заверила его в CFTC.

С месяца до двух рабочих дней

Правило 14.3 требует от акции, которая торгуется меньше полугода, среднесуточного оборота от $1 млрд за прошлый месяц.

Акция младше месяца пройти такую проверку не может. Документ добавляет два исключения:

• акция младше месяца подойдёт, если с дня IPO её общий объём торгов составил не меньше 2,4 млн штук;
• пятидневная проверка цены закрытия от $3 не применяется первые три рабочих дня после IPO, если капитализация по цене размещения не меньше $3 млрд.

В примере Kalshi компания, вышедшая на биржу в понедельник с оценкой $3 млрд, могла бы получить бессрочный контракт в среду.

Без этого исключения самой ранней датой был бы следующий понедельник.

Условие в $100 млрд

Настоящий фильтр другой. Текущая капитализация акции всё равно должна быть не меньше $100 млрд, говорится в документе.

Нужны также 7 млн акций в свободном обращении и минимум 2000 держателей. Под это подходят только самые крупные IPO.

В уведомлении нет названий компаний, только фраза об «ожидаемом торговом интересе». Мы считаем, что это подходит к очереди на IPO.

Anthropic подала заявку на листинг на Nasdaq, и инвесторы сказали WSJ, что оценка может оказаться около $1 трлн.

По образцу опционного рынка

Закон США требует, чтобы стандарты листинга фьючерсов на ценные бумаги были не мягче, чем у биржевых опционов.

Kalshi пишет, что повторила правила опционных бирж: в 2023 году они разрешили опционы через два рабочих дня после IPO, чтобы инвесторы быстрее могли хеджироваться.

По её словам, бессрочные фьючерсы «станут ценным инструментом хеджирования» и снизят волатильность новых акций.

Уолл-стрит требует заблокировать продукты

CFTC пропустила бессрочные фьючерсы Kalshi без голосования. Заявку подали 18 сентября, а 45-дневный срок агентства истёк 2 ноября, сообщает Ledger Insights.

В списке около 50 акций и ETF, от Nvidia и Tesla до SpaceX. Похожие заявки Coinbase Derivatives, Bitnomial и Nadex от Crypto.com пока рассматриваются.

Уолл-стрит против. Отраслевая ассоциация SIFMA 2 ноября попросила SEC и CFTC заблокировать эти продукты и провести их через обычную процедуру с публичным обсуждением.

Cboe, CME Group и Nasdaq отправили похожие письма в октябре. За пределами США этот рынок уже возглавляет биржа Binance.

Что это значит для вас

Если вы торгуете бессрочными контрактами, учтите: у контракта на акцию, которой два дня, почти нет истории цен, а механизм фандинга, привязывающий контракт к акции, добавляет свой риск.

Прочитайте спецификацию контракта, прежде чем сравнивать его с офшорной биржей. Если у вас есть акции свежего IPO, появится способ хеджироваться раньше чем через месяц, если SEC оставит правило в силе после середины января.

По материалу NewsBTC, релизу SEC 34-106841 от 6 ноября 2026 года с приложением 4 и материалу Ledger Insights от 3 ноября. Это не инвестиционная рекомендация.