Galaxy: у 55% предложения биткоина нет известного владельца

Galaxy Research прошлась по реестру и назвала количество биткоинов, владельца которых никто не может назвать: 11,1 млн монет лежат на адресах, не принадлежащих ни одной бирже, фонду, государству или компании, которые аналитики смогли опознать. Знаменатель мы проверили сами на блоке 973 219: добыто 20 103 787 монет, так что неопознанная куча — это 55,2% предложения биткоина. По цене понедельника в $80 472 она стоит около $893 млрд. Всё предложение биткоина на сегодня — это 20,1 млн монет из предельных 21 млн, то есть 95,7% эмиссии уже добыто, и владельца большей её части назвать по-прежнему некому.

“Больше половины всего предложения BTC лежит на адресах без известной принадлежности — несмотря на всю институционализацию и централизацию владения за эти годы.”

— Алекс Торн, руководитель исследований Galaxy, https://www.coindesk.com/markets/2026/10/26/over-11-million-btc-can-t-be-linked-to-any-known-owner-even-after-wall-street-buying

Это одно из нескольких прочтений одной и той же цифры, и Galaxy сама об этом говорит. В 11,1 млн входят и монеты тех, кто умер или потерял ключи, и позиции фондов, компаний и внебиржевых брокеров, которых аналитики не сопоставили с именем, и кастодиальные схемы, намеренно разносящие монеты по множеству адресов. Банк Xapo прочитал ту же цифру как доказательство, что розница здесь больше десяти лет. Все три прочтения подходят — в этом и состоит честная проблема такого замера.

Один спящий кошелёк — восьмая часть опознанного

Известные 45% — это около 9,0 млн монет: биржи, фонд BlackRock, правительство США и шаблон адресов, приписываемый Сатоши Накамото. Последний сам по себе весит 1 123 658 монет — 5,59% всего добытого и примерно $90 млрд по цене понедельника, — и он ни разу не двигался. Один спящий кошелёк — это больше одной восьмой всей опознанной стороны реестра.

Чего цифра сказать не может

Что цифра действительно закрывает, так это громкое утверждение последних двух лет. Уолл-стрит купила очень много биткоина, и после всех этих покупок большая часть предложения по-прежнему лежит вне всего, у чего есть отдел комплаенса. Октябрьский срез Galaxy оставляет институциональные и государственные запасы вместе со всеми опознанными биржевыми остатками ниже половины. Оговорка, которую стоит держать в голове, касается направления. Разметка со временем улучшается: аналитические компании размечают всё больше адресов каждый год, поэтому доля неопознанного падает отчасти не потому, что монеты двигаются, а потому, что исследование становится точнее. Сравнение этой цифры год к году измеряет сразу две вещи, и только одна из них — рынок. На прошлой неделе мы говорили то же самое про биткоин и золото за один год: рамка работает не меньше данных. Здесь рамкой служит ярлык на кошельке, а 11,1 млн монет в нём никогда не нуждались.

Материал информационный и не является инвестиционной рекомендацией. 11,1 млн у Galaxy — оценка разметки, а не подсчёт владельцев; предложение, цена и проценты выше замерены нами 26 октября 2026 года.