Глубина рынка биткоина подтверждает ралли до $80 000

Биткоин вырос почти на 25% за прошлую неделю, поднявшись выше $80 000, лучшая недельная динамика за более чем три года. Сильные притоки в ETF и объявление о выкупе облигаций Минфином США делают это ралли легко объяснимым, сообщил CoinDesk. Третий фактор, которому уделяют куда меньше внимания, делает его ещё более убедительным.

Этот фактор — ликвидность биржевого стакана, или глубина рынка, показывающая, насколько легко исполнить крупные ордера по стабильным ценам. Ралли, идущее на фоне высокой ликвидности, говорит о том, что капитал перемещается в реальном объёме, поддерживая движение, это признак настоящего спроса, а не миража. Ралли на тонкой ликвидности обычно означает, что толкает его горстка крупных ордеров, а это более слабая основа для движения.

Рост биткоина проходил на фоне высокой ликвидности, следует из данных крупных бирж, которые отслеживает CoinDesk Research. Средняя глубина рынка в диапазоне 0,5% на крупных спотовых биржах, совокупная стоимость заявок на покупку и продажу в пределах 0,5% от текущей цены, составляла примерно $9,6 млн в BTC 18 августа, в день, когда ралли началось от уровня около $64 000. Эта цифра соответствует рекордным $9 млн от 1 января, когда BTC торговался около $88 000, и превышает $8 млн в октябре, когда BTC достигал рекордных максимумов выше $120 000.

Та же глубина в 0,5% немного снизилась до $8,7 млн к 25 августа, когда BTC достиг $80 000, оставаясь в пределах нормальных колебаний. Показатели глубины на 1% и 2%, охватывающие более широкую полосу активности стакана вокруг текущей цены, рассказывают в целом ту же историю.

• Глубина 0,5% 18 августа (начало ралли, BTC около $64 000): около $9,6 млн
• Глубина 0,5% 25 августа (BTC на уровне $80 000): около $8,7 млн
• Прежний рекорд глубины 0,5%, 1 января (BTC около $88 000): $9 млн
• Глубина 0,5% в октябре (BTC выше $120 000): $8 млн

Момент делает эту картину только более примечательной. Август традиционно самый тонкий по ликвидности месяц как в крипте, так и в традиционных финансах, поскольку торговые деск сворачивают активность на летние каникулы в Северном полушарии. Глубина, устоявшая на этом отрезке в разгар 25-процентного ралли, указывает на то, что ордера поглощались рынком в масштабе, а не на то, что несколько крупных сделок раскачивали пустой рынок. Ethereum и Solana показывают тот же паттерн в собственных стаканах: глубина 0,5% 25 августа выше, чем была в октябре.

Дальше ликвидность может ещё вырасти по мере возвращения трейдеров с летних каникул, что поддержит и более крупные позиции. Intokened писал о минфиновской стороне этой картины, когда расширение выкупа облигаций впервые сдвинуло рынок, а отдельно, когда серия притоков в Bitcoin-ETF растянулась на шесть дней и $2,26 млрд. Торговые условия выглядят способными оставаться благоприятными, пока «финансовая репрессия» в развитых экономиках продолжает толкать капитал в твёрдые активы с ограниченным предложением, биткоин наравне с золотом.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.