Пряник для USDG — $1,4 млн, а резервы приносят около $120 млн в год

Стимул, про который пишут, — не тот. Paxos 6 октября запустила нативный выпуск USDG в сети Arbitrum One: токен подключили Fluid, Morpho, GMX и Maple, ввод и вывод берёт на себя Kraken, переводы между сетями — Stargate. USDG сейчас $3,08 млрд: седьмое место среди стейблкоинов и 0,98% рынка в $314 млрд. Arbitrum стал для него седьмой сетью после Ethereum, Solana, X Layer, Robinhood Chain, Ink и Hyperliquid.

“Arbitrum будет получать долю вознаграждений, которые приносит оборот USDG в сети, и направлять их на привлечение пользователей и развитие экосистемы”

— CoinDesk, 5 октября 2026

Сто миллионов ARB относятся не к USDG

В заголовки пошли 100 млн ARB из предложения ArbitrumDAO — это $20,1 млн по цене $0,2005 и 1,47% всей капитализации ARB в $1,36 млрд. Только эта сумма относится к более широкой программе стимулирования. Под сам USDG отведено около 7 млн ARB, то есть $1,40 млн по сегодняшней цене, или 7% от той цифры, что цитируют. К предложению USDG это 0,046%, а к тем примерно $4 млрд стейблкоинов, которые у Arbitrum уже лежат, — 0,035%.

Главные деньги лежат в резервах

Стейблкоин USDG от Paxos обеспечен долларовыми резервами один к одному. При целевом диапазоне ФРС 3,75–4% резервы на $3,08 млрд приносят, по нашему счёту, от $116 млн до $123 млн в год. Именно этот доход Global Dollar Network делит с партнёрами, которые приводят пользователей, тогда как Circle и Tether оставляют такой же себе. Какую долю получают партнёры, никто не публиковал: пока этого нет, выигрыш Arbitrum от участия знает только Paxos, а $1,40 млн — единственная часть, у которой есть опубликованная цифра.

Три способа поделить один и тот же резерв за неделю

Тридцатого сентября заработал Open USD с равными долями основателей у Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe и Visa. Пятого октября мы писали, как Stripe выводит стейблкоин-карты в сотню стран, владея при этом рельсами, кошельками, сетью и долей в самом стейблкоине. Теперь Paxos заводит в свою сеть ещё одну цепочку, а в списке партнёров там уже больше 150 имён, включая Robinhood, Kraken, Mastercard и OKX. Продукт во всех трёх случаях одинаковый, перекраивают другое — кто собирает проценты с чужих долларов. Чтобы догнать USDT, USDG нужно вырасти в шестьдесят раз, и ставка Paxos в том, что список партнёров закроет этот разрыв быстрее, чем бренд. Проверить эту ставку можно будет по тому, сколько USDG осядет в Arbitrum к следующему кварталу: сеть, где уже лежит $4 млрд чужих стейблкоинов, даёт для такой проверки ровные условия.

Материал информационный и не является инвестиционной рекомендацией: доход резервов посчитан нами по текущим ставкам, а доля, которую получают партнёры, не раскрыта.