Средний перевод $618 против $1210: два крипторынка в одном отчёте

Средний внутренний P2P-перевод в Филиппинах, Таиланде и Вьетнаме — $618. В остальном мире — $1210. Это не бедная версия крипторынка, а другой крипторынок.

Отчёт Chainalysis за год, закончившийся в июне 2026-го, описывает обе эти экономики в одном регионе. Криптоактивность Сингапура выросла на 55,4%, до $284 млрд, — притом что регион в целом сжался.

Пять чисел из отчёта

• Филиппины, Таиланд и Вьетнам: 5,4 млн переводов дешевле $10 000 — это 14,4% мирового объёма таких переводов при 2,5% мировой криптоэкономики
• Больше четырёх из пяти внутренних P2P-переводов там меньше $1000
• Сингапур: $284 млрд, плюс 55,4%, при том что регион в целом потерял 6,8%
• Институциональные площадки: $60 млрд, плюс 94% — это 21,1% всего объёма страны
• Если развернуть проценты в доллары, рынок прибавил $101 млрд, и институты дали из них $29 млрд, то есть 28,7%

Институциональные площадки росли быстрее всех и всё равно дали меньше трети прироста: остальные $72 млрд пришли из другой части рынка. К тому же именно про институциональный сегмент Chainalysis пишет без всякого воодушевления.

“Рост институциональной экосистемы платформ в Сингапуре был очень концентрированным: это в основном высокие обороты уже работающих площадок, а не активный приход новых сервисов.”

— Chainalysis, Комментарий для Cointelegraph

Chainalysis — для Cointelegraph

Речь про обороты уже работающих площадок, и причина у этого регуляторная. В 2025 году Денежно-кредитное управление Сингапура велело местным компаниям, обслуживающим зарубежных клиентов, получить лицензию или уйти. Глава StraitsX Тяньвэй Лю говорит, что правило вымыло спекулятивную активность и оставило больше банков и крупных компаний, использующих блокчейн в продакшене. Войти в этот узкий круг стоит времени: Gemini ждала 23 месяца между предварительным одобрением и лицензией. Параллельно MAS строит вторую половину конструкции: программа BLOOM гоняет пилоты с регулируемыми стейблкоинами и токенизированными банковскими деньгами, а 25 марта к ней подключилась Ripple, чтобы тестировать трансграничные расчёты на RLUSD.

Три страны ставят обратный опыт

Вторая экономика держится на переводах заработка домой. По данным Всемирного банка, личные денежные переводы дали 8,5% ВВП Филиппин в 2025 году, а основатель биржи PDAX Ничел Габа оценивает, что от 5% до 10% входящих переводов уже рассчитываются стейблкоинами. Перемножьте: на стейблкоины приходится от 0,4% до 0,85% ВВП страны. В июле Bank of the Philippine Islands запустил пилот расчётов для фрилансеров, которым платят из-за границы. Сравните с Аргентиной, где стейблкоины держат 94% объёма в песо: там людей гнала инфляция, здесь — стоимость самого перевода.

У Вьетнама причина в валюте: донг слабо поддержан в прямых торговых парах, поэтому P2P работает воротами в фиат, а большинство местных трейдеров, по мартовским данным Reuters, торгуют на зарубежных площадках. Регулятор Таиланда в сентябре отметил резкий рост оборота стейблкоинов, прежде всего USDT. Внутренние рынки стейблкоинов — $10,4 млрд в Таиланде и $6,9 млрд во Вьетнаме, и во всех рынках, которые разобрал Chainalysis, трансграничный оборот оказался в 3,2 раза больше внутреннего.

Заголовочный рост измеряет Сингапур и не замечает вторую половину отчёта. Глубина против ширины: несколько лицензированных столов против миллионов людей, которые гоняют по $618, потому что банковский канал дороже. Для отрасли это два разных бизнеса, и выводы из них тоже разные — лицензия открывает первый, а второй открывает цена перевода.

Материал информационный и не является инвестиционной рекомендацией: цифры взяты из отчёта Chainalysis за год, закончившийся в июне 2026-го.