Стейблкоин-оборот Visa вырос в пятнадцать раз — до 0,14% сети

Visa впервые вывела расчётные данные из VisaNet в ончейн-кредитные рынки, сообщает BTC-ECHO. Партнёр — Credit Coop, а смысл в оборотном капитале для финтехов, которые выпускают стейблкоин-карты.

Разрыв, который закрывает кредит

Эмитент карт должен платить Visa ежедневно, ещё до того как деньги от его собственных клиентов дошли. Закрывать этот разрыв из своего баланса — то, что и ограничивает скорость роста финтеха. Credit Coop вместо этого кредитует под расчётные данные на публичном блокчейне, поэтому размер займа сам подстраивается под то, что реально сделали карты.

С 2023 года через эту инфраструктуру профинансировано больше $2,5 млрд расчётного объёма: свыше 3000 займов и 9000 погашений, и ни одного дефолта.

“Более 3000 займов и 9000 погашений уже прошли через блокчейн, и до сих пор не было ни одного дефолта.”

— BTC-ECHO, BTC-ECHO, 9 сентября 2026 года

Источник цитаты: BTC-ECHO, 9 сентября 2026 года

Эти три числа описывают форму кредита. Разделите объём на количество займов — средний заём около $833 000. Разделите погашения на займы — каждый заём гасится примерно в три приёма. Это короткий самоликвидирующийся кредит под дебиторку, а не срочный долг.

Нулевые потери и делают схему финансируемой, и одновременно она молода. Три года чистой истории не покрывают ни одного полного кредитного цикла, а обеспечением служит поток данных, а не актив, который можно забрать.

Размер на фоне самой сети

У Visa теперь больше 160 стейблкоин-программ по картам, и их платёжный объём за год вырос на 200%. Годовой расчётный объём в стейблкоинах перевалил за $20 млрд — это более чем в пятнадцать раз выше прошлогоднего, то есть год назад темп составлял около $1,3 млрд.

А теперь поставьте $20 млрд рядом с сетью, внутри которой они лежат. За 2025 финансовый год Visa провела $14 трлн платёжного объёма — так сказано в её годовом отчёте. Стейблкоин-рельс — это 0,143% от него, один доллар из семисот.

Кредитная программа меньше ещё на порядок. Профинансированные с 2023 года $2,5 млрд равны 0,018% одного года платёжного объёма Visa и 0,36% от примерно $700 млрд стейблкоин-кредитов, прошедших через ончейн-протоколы с 2020 года.

Рост в пятнадцать раз с такой маленькой базы — это и есть вид раннего рельса. Оба факта верны одновременно, и рассказ про любой из них по отдельности даёт неверную картину.

За чем тут стоит следить

Важен здесь не размер, а сантехника. Visa обращается с собственными расчётными записями как с качеством обеспечения и позволяет разрешительно-свободному кредитному рынку это качество оценивать.

На прошлой неделе мы писали, как Circle заплатила $400 млн за лицензии, а не за объём, и про Tron, на котором лежит $95 млрд стейблкоинов, пока TRX отстаёт. Это та же история с двух других сторон: стейблкоин-слой достраивают быстрее, чем показывают балансы и цены самих монет.

Следите за числом дефолтов. Три тысячи займов без потерь — это утверждение, на котором держится вся конструкция, и первый кредитный цикл его проверит.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.