Биткоин упал на 2%, Zcash — на 7%. Нефть так не работает

Сравните падения за сутки. Zcash минус 7%, догикоин минус 5%, Solana и HYPE больше четырёх, эфир с BNB и XRP от двух до четырёх, а TRX вообще не сдвинулся. Биткоин с его двумя процентами — самое мягкое снижение на доске. В заголовке при этом стоят буксующие переговоры с Ираном и растущая нефть.

“Откат биткоина от максимумов прошлой недели — скорее сжатие на уходе от риска после резкого четырёхдневного роста, фиксация прибыли и волна ликвидаций более чем на $500 млн.”

— Дэн Хус, LVRG Research

Дэн Хус, главный аналитик LVRG Research

Вот как выглядит доска за 24 часа:

• ZEC — минус 7%, чуть выше $1540.
• DOGE — минус 5%, около девяти центов.
• SOL и HYPE — больше 4% вниз.
• ETH, BNB и XRP — от 2% до 4%.
• TRX не сдвинулся вовсе.

Шок, который приходит через цену нефти, не имеет механизма, чтобы ударить по Zcash в три с половиной раза сильнее, чем по биткоину, и не тронуть Tron. Нефть попадает в рынок через стоимость энергии, фрахт и инфляционные ожидания, и ни одному из этих каналов нет дела до того, приватная это монета или рельсы для стейблкоинов. А вот кредитное плечо сортирует активы ровно в таком порядке: самые перегруженные спекулятивные позиции разгружаются первыми, самые спокойные не двигаются. Проверить это легко: у Tron спекулятивной надстройки меньше, чем у любого другого имени в списке, и именно он остался на месте.

Почему это не нефть

Что действительно двинулось по макро, в заголовки не попало. Доходность пятилетних казначейских бумаг выросла на семь базисных пунктов до 5,06% — это безрисковая альтернатива активу, который не приносит купона. Как биткоин реагирует на эту сторону баланса, мы замеряли на решении ФРС: размах стал шире прошлогоднего, а длительность короче. Нефть марки Brent тем временем подошла к $108 за баррель.

Цифра, которой не было в заголовках

Первое место Zcash в падении — тоже не новость. В начале месяца мы считали, как ZEC возглавил потери, оставаясь в плюсе на 128% за месяц. Актив, который проходит такую дистанцию за такой срок, несёт на себе и позиции, которые разгружаются раньше всех.

Solana показывает то же самое дважды. Она потеряла больше 4% на той же неделе, когда её фонды приняли рекордные $188 млн. Потоки и цены живут по разным часам, а понедельничная доска живёт по третьим — по тому, сколько заёмных денег стояло за каждой позицией в пятницу. Данные PCE в среду и статистика занятости в пятницу проверят макро-версию как следует. Понедельник её не проверял.

Информационный материал, не инвестиционная рекомендация. Цены приведены на понедельничную сессию, а объяснение ниже — наше прочтение разброса, а не утверждение о конкретных сделках.