Ставка ФРС: биткоин ходит шире, чем год назад, но слабее в день решения

Трейдеры входят в решение по ставке ФРС в среду в 18:00 UTC с вероятностью выше 87% за первое повышение с июля 2023 года, пишет CNBC. Биткоин в этом году ходит шире, чем в прошлом. А в дни ФРС — слабее.

“При таком ценообразовании рынка было бы поразительно, если бы он пришёл и не сделал ничего. Это по-настоящему подорвало бы его репутацию, потому что вышли бы одни слова без дела.”

— Билл Дадли, Интервью CNBC, 14 сентября 2026 года

Билл Дадли, бывший президент ФРБ Нью-Йорка, в интервью CNBC 14 сентября 2026 года

Что решают

Целевой диапазон стоит на 3,50–3,75%. Последнее изменение — снижение 11 декабря 2025 года, и с тех пор комитет девять месяцев не двигался. Июльское заседание закончилось 9:3 в пользу паузы, причём главы резервных банков Лори Логан, Бет Хэммак и Нил Кашкари голосовали за повышение, так что для проходного решения должны развернуться ещё четыре голоса. В среду комитет публикует и новый точечный график — одно из четырёх заседаний в году с прогнозами.

Потребительские цены в августе оказались на 3,40% выше прошлогодних при базовой инфляции 2,45%, безработица стоит на 4,1%. Управляющий Кристофер Уоллер 3 сентября склонился к паузе, и шансы на повышение за считанные часы упали до 48,4%. После инфляционных данных прошлой недели трейдеры вернули их обратно. Экономист Goldman Sachs Дэвид Мерикл написал, что его команда не видит веских экономических оснований поднимать ставку, — и всё равно перевёл прогноз банка на повышение, рассудив, что такое ценообразование само вынуждает комитет действовать.

Ставка ФРС: чего ждёт рынок

Контракт Polymarket по этому решению собрал $167 млн оборота и оценивает повышение на четверть пункта в 87,5%, оставляя 12,5% на сохранение. Индикатор FedWatch от CME показывает больше 92%, а ещё одно повышение в декабре — больше 75%. Покупатели трёхмесячных казначейских векселей соглашаются на 3,93% при нынешнем потолке 3,75%, то есть повышение они уже считают состоявшимся.

Больше или меньше, чем год назад

Эффективная ставка по федеральным фондам 16 сентября 2025 года была 4,33%, сегодня она равна 3,63%. Год назад ФРС открывала цикл снижений и к декабрю сделала три, а в среду разворачивается в другую сторону.

Биткоин ходит сильнее, чем тогда. Тридцатидневная реализованная волатильность держится на 47,1% годовых против 30,1% год назад — чуть больше чем в полтора раза. Реакция на ФРС за тот же срок, наоборот, сжалась. По восьми заседаниям 2025 года медианный размах в двухчасовом окне вокруг решения составил 2,26%, по пяти заседаниям 2026 года — 2,00%. Средний модуль движения за весь день решения упал с 1,44% до 1,26%.

При этом прецедента у среды нет. Последнее повышение пришлось на 26 июля 2023 года, когда американских спотовых фондов ещё не существовало: биткоин прошёл 1,06% за два часа после решения и закрылся на $29 578. Сейчас эти фонды держат 1 265 389 BTC, около $100 млрд, и ни одно ужесточение ФРС через них ещё не проходило.

Три варианта исхода

• Повышение с нейтральной подачей. За этот вариант уже заплачено, поэтому сама ставка мало что сдвинет. Движение придёт от точечного графика и числа несогласных.
• Повышение с жёстким точечным графиком. Прогноз с ещё одним повышением в декабре, против уже заложенных 75%, достаёт до 2027 года дальше, чем само голосование.
• Сохранение. Весь сюрприз лежит в этих 12,5%. Он покупает облегчение по ставке и стоит Уоршу части той репутации, о которой говорил Дадли.

Трейдеры несут меньше, чем неделю назад. Открытый интерес в бессрочных контрактах Binance держится на 104 392 BTC, финансирование платит 0,0067%, а базис фьючерсов по-прежнему просит вдвое больше безрисковой ставки, чтобы стоять в лонге. Американские спотовые фонды потеряли $303 млн за пять сессий и вернули $160 млн в понедельник. Биткоин торгуется по $76 910 после полного круга за сутки.

Сжимающееся среднее ничего не обещает. Августовский CPI вышел 11 сентября ровно по прогнозу, до десятой доли, и биткоин прошёл 5% за два часа. Держите размер позиции таким, чтобы её пережил час на 2%.

Ничего из написанного не является инвестиционной рекомендацией. Решение и размер позиции — за вами.