Трейдеры платят вдвое больше безрисковой ставки за лонг в биткоине

Биткоин доходил до $78 280, а 94 из 100 составляющих индекса CoinDesk 100 закрылись в плюсе — самый широкий рост за две недели, пишет CoinDesk, при том что фьючерсы на Nasdaq указывали на минус 1,65%. Объяснение лежит в книге деривативов.

“Крипта выглядит невосприимчивой и к бедам техсектора, и к росту страхов вокруг ИИ, причём за понедельничным движением вверх нет ни одного собственного крипто-повода.”

— CoinDesk, Рыночный обзор, 14 сентября 2026 года

Рыночный обзор CoinDesk, 14 сентября 2026 года

Что говорят деривативы

Позиции:

• Совокупный открытый интерес — $59,7 млрд при обороте $62,7 млрд, из них биткоин $24,8 млрд и эфир $14,8 млрд.
• Ставка финансирования +0,0066% против 0,0038% в пятницу, отношение длинных позиций к коротким — 1,15.
• Ликвидаций набралось на $127,8 млн, примерно половина пятничного объёма, так что ленту подняло не закрытие шортов.

Смотреть стоит на базис фьючерсов. Сентябрьские контракты на Binance несут годовой базис от 6,2% до 8,5%, у Deribit сентябрь стоит 5,5%, ноябрь 5,8%. Целевой диапазон ФРС составляет 3,5–3,75%. Если взять середину диапазона Binance, трейдеры платят около 7,35% годовых за то, чтобы держать длинную позицию с плечом, — это 2,03 безрисковой ставки и премия в 3,7 процентного пункта сверх неё. Открытый интерес по эфиру рос за тот же отрезок быстрее биткоинового, 2,97% против 2,07%, и это совпадает с потоками фондов, которые мы считали, сегодня утром.

Для любого, у кого есть доллары, этот разрыв и есть сделка. Купить спот, продать сентябрьский фьючерс, забрать разницу — направленного риска у позиции нет, если обе ноги дожить до экспирации. Настолько широкий базис говорит либо о том, что деньги для его закрытия заняты в другом месте, либо о том, что рынок ждёт от спота оправдания этой премии до расчёта по контракту.

Что двигалось за пределами крипты

Акции пошли в другую сторону, и это мы мерили сегодня утром. Nvidia до открытия торговалась на 2,87% ниже, по $212,02, Intel потеряла 5,6%, Marvell 6,3% — после того как четверо глав передовых лабораторий попросили отрасль замедлиться. Золото ушло на 0,91% вниз, индекс доллара прибавил 0,47%, нефть выросла на 2,5% до $102,59 по американскому сорту.

Внутри крипты рост вышел неровным, и выбросы в одну историю не складываются. Filecoin прибавил 22,7%, Zcash 4% до $1137 после сокращения открытого интереса на 20%, а NEAR вырос на 4,2% до $2,41 при объёме, выросшем на 40% до $317 млн. NEAR — это ИИ-токен, так что понедельничные продажи дошли до акций ИИ и там остановились.

Насколько сильно в это верить

Одна сессия — это ещё не развод активов. За ростом по собственному прочтению CoinDesk нет ни одного крипто-повода, а два события, которые решают неделю, приходят во вторник и среду. Ставка финансирования, растущая перед решением ФРС, описывает переполненную позицию.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.