Средняя проданная в прибыль монета дала 0,2%. Цена выросла на 12,8%

Показатель Spent Output Profit Ratio по биткоину держится выше 1 с 19 августа — это 22 дня и самая длинная серия за год, сообщает FXStreet. Выше единицы означает, что монеты, которые двигаются в сети, в среднем переходят из рук в руки дороже, чем достались прошлому владельцу.

Само значение — 1,002.

Это две десятых процента. На монете за $78 190 выходит $156 зафиксированной прибыли — меньше обычного дневного колебания цены.

Разрыв между серией и ростом

А теперь поставьте это рядом с ценой. Биткоин закрыл 19 августа на $69 335 и стоит $78 190: плюс 12,8% за те же 22 дня. Движение стоит $8855 на монету — в шестьдесят четыре раза больше средней прибыли, которую кто-либо реально забрал.

Эти два числа описывают разные группы. Если бы продавали держатели, проехавшие все 12,8%, среднее стояло бы далеко выше 1,002. Оно там не стоит, а значит, двигаются монеты, купленные близко к тому уровню, на котором их и продают.

Недавние покупатели, крутящие позицию вокруг собственной цены входа, дают ровно такую картину: серия выше нуля, удерживаемая самым тонким возможным запасом.

Что аналитики говорят и чего не говорят

“На медвежьих рынках возвраты в прибыль обычно распродают. На бычьих короткие резкие уходы ниже безубыточности обычно превращаются в поводы докупить на просадке. Нынешняя структура начинает больше походить на такие ранние бычьи восстановления.”

— Checkonchain, FXStreet, 9 сентября 2026 года

Checkonchain, сервис ончейн-аналитики, в записи на X. Источник: FXStreet, 9 сентября 2026 года

Дэвид Пуэлл, портфельный управляющий ARK Invest, хочет большего, прежде чем менять позицию. По его словам, показатель должен держаться при том, что инвесторы фиксируют прибыль последовательно и цена не ставит новый минимум; пока же он оставляет это как риск снижения.

Источник, сообщающий о серии, называет SOPR краткосрочных держателей. Цифру по долгосрочным он не приводит, так что утверждение, будто прибыль фиксируют обе группы, этим показателем не подтверждается.

Утверждение, которое мы публиковали против этого вчера

Вчера утром мы публиковали противоположную рамку. CryptoQuant сообщила BTC-ECHO, что средне- и долгосрочные держатели продают в убыток при слабом внимании рынка, и часть про внимание мы тогда подтвердили своими данными.

Оба утверждения могут стоять. Агрегированный SOPR берёт все двигавшиеся монеты, а когортный ряд — одну группу, и рынок, где недавние покупатели крутятся у своей цены входа, спокойно даёт агрегат выше единицы при том, что более старая когорта под водой. Агрегат не закрывает вопрос по когорте, и ни одно из чтений не является полной картиной.

Уцелевает узкое и проверяемое: 22 дня выше уровня безубыточности, запас 0,2% и рост цены на 12,8%, которого почти никто из двигающих монеты не забрал. Наш собственный индекс активности на этой неделе показал оборот в нижних 6,5% из 384 сохранённых дней, и это ложится на картину рынка, который тихо меняет владельцев, а не раздаёт в силу.

Ничего из вышеперечисленного не стоит воспринимать как персональную инвестиционную рекомендацию.