105 адресов держат $2,25 млрд: что происходит с фондом BUIDL от BlackRock

Весь фонд BUIDL от BlackRock держат 105 адресов. В среднем это по $21,4 млн на каждого.

На этой неделе по лентам идёт заголовок о том, что токенизированный денежный фонд BlackRock расширяет мультичейн-инфраструктуру ликвидности. На девяти блокчейнах фонд действительно есть. При этом сегодня в нём $2,25 млрд против $2,81 млрд месяц назад — утекло около $557 млн.

Где именно лежат эти $2,25 млрд

Распределение токенов по сетям на 1 октября, снизу вверх:

• Optimism, Tempo, Arbitrum и Polygon вместе: 59,7 млн, то есть 2,7% фонда
• BNB Chain 146,6 млн и Aptos 161,7 млн — 6,5% и 7,2%
• Ethereum, с которого фонд стартовал в марте 2024 года: 443,1 млн в двух листингах, 19,7%
• Avalanche: 486,5 млн, 21,6%
• Solana: 950,3 млн — 42,3% всего фонда

В Solana лежит в 2,1 раза больше, чем в Ethereum, а сеть, с которой фонд начинался, опустилась на третье место. Хвост говорит то же самое с другого конца: четыре сети из девяти держат вместе меньше 3%, а Polygon, вошедший в первую мультичейн-волну в ноябре 2024-го, усох до $7,5 млн. Счётчики токенов отделяют то, где фонд развёрнут, от того, где им пользуются.

“Эта веха подчёркивает, что мы по-прежнему сосредоточены на превращении токенизации из концепции в практическую рыночную пользу.”

— Робби Митчник, BlackRock, ноябрь 2025

Робби Митчник, глобальный руководитель направления цифровых активов BlackRock, ноябрь 2025 года

Деньги ушли, а держатели остались

Число держателей за те же тридцать дней снизилось примерно на 1%, то есть пятую часть денег вынесли те же столы, а не новые ушли и не новые пришли. Концентрация — вот показатель, который описывает этот фонд; ту же картину мы считали в индийском пилоте токенизированных облигаций, который закрылся с 23 инвесторами. У оттока есть и арифметическая причина. BUIDL платит 3,68% годовых по семидневной доходности, а десятилетние бумаги США во вторник остались у 5,25%. На $2,25 млрд разрыв в 1,57 процентного пункта стоит около $35 млн в год — столько держатели недополучают, оставаясь в токенизированной обёртке вместо обычной госбумаги.

Взамен фонд получил работу. Binance приняла BUIDL как внебиржевое торговое обеспечение в ноябре 2025-го, в ту же неделю, когда Securitize вывела его на BNB Chain, и с тех пор токенизированное обеспечение расходится дальше: Bybit берёт паи фонда Franklin Templeton, а Binance на прошлой неделе сделала из токенизированных акций маржу во фьючерсах. Для такой роли много держателей не нужно — нужны несколько столов с большими деньгами.

Практический вывод здесь один: у токенизированного фонда две разные метрики, и растут они в разные стороны. Число сетей — это дистрибуция, её легко наращивать и удобно показывать в релизе. Объём и число держателей — это спрос, и он сейчас идёт вниз. Если в заголовке стоит первая метрика, смотреть надо вторую.

Материал информационный и не является инвестиционной рекомендацией: данные по сетям сняты 1 октября 2026 года и меняются ежедневно.