Индекс альтсезона 64 из 100, а участие дилеров упало вдвое

Доля дилеров, вообще торгующих альткоинами, упала примерно с 65% в конце 2024 года до 32% в сентябре — почти вдвое. При этом индекс альтсезона от CoinMarketCap поднялся до 64 из 100 против 48 неделей раньше. Цены растут на вдвое меньшем числе участников, и именно это, а не возросшая разборчивость трейдеров, стоит держать в голове, читая разговоры про приближающийся альтсезон.

“Капитал собирается вокруг меньшего числа активов, а не перетекает широко в длинный хвост.”

— Самар Сен, Talos

Самар Сен, глава международных рынков Talos

Как выглядит нынешний рост в цифрах за последние тридцать дней:

• PONS — плюс 350% за 30 дней.
• NEAR — плюс 180%.
• ARB — больше 150%.
• UNI — больше 110%.
• ZEC — рекорд выше $1600.

Второе число — концентрация. На первую десятку альткоинов приходится около 80% всей капитализации сегмента против примерно 70% в конце 2024 года. Со стороны хвоста это выглядит серьёзнее: его доля усохла с 30% до 20%, то есть на треть. Все альткоины за пределами топ-10 делят теперь два доллара из десяти там, где раньше делили три.

Почему тонкий рынок растёт легче

Тонкий рынок растёт легче толстого: когда по другую сторону стакана стоит меньше людей, той же суммы хватает на большее движение цены. А сам индекс считает, сколько монет из первой сотни обогнали биткоин за 90 дней. Это утверждение про разброс цен, а не про число пришедших на рынок людей — и до официального порога в 75 пунктов ему всё ещё одиннадцать.

Таблица лидеров против тезиса

С тезисом про разборчивость неудобно соседствует таблица лидеров. Деньги, как считается, идут в протоколы, которые зарабатывают, и UNI с ARB под это описание подходят. Но крупнейший прирост из названных — у PONS, а PONS это площадка для запуска мемкоинов. За этим углом рынка мы наблюдали в начале сентября, когда рекорд на Robinhood Chain продержался около суток.

Имена, которые ведут этот рост, на этой же неделе падали сильнее прочих. NEAR прибавил 180%, Zcash поставил рекорд выше $1600 — в сентябре мы считали, как NEAR вырос на 23% на маршрутизации сделок с Zcash. В понедельник Zcash потерял 7%, опустившись чуть выше $1540, и упал в три с половиной раза сильнее биткоина. Концентрированное лидерство работает в обе стороны: кто ведёт тонкий рынок вверх, тот ведёт его и вниз. Честный итог короткий: индекс говорит «ещё нет». И следить дальше стоит не за ним, а за второй цифрой — вернутся ли к альткоинам ушедшие дилеры. Пока их треть, никакой ширины у этого роста не появится, что бы ни показывал счётчик.

Ничего из написанного не стоит воспринимать как персональную инвестиционную рекомендацию. Индекс, доли и данные об участии приведены так, как их даёт Cointelegraph, и описывают уже случившееся.