Metaplanet превращает игровую компанию с Nasdaq в свой биткоин-инструмент

Metaplanet во вторник согласилась превратить листингованную на Nasdaq игровую медиакомпанию Super League Enterprise в свой американский биткоин-инструмент, сообщил Unchained. Токийская компания вносит 2100 BTC на сумму около $132,1 млн и $2,5 млн наличными в сделку общей стоимостью примерно $134,6 млн. Super League будет переименована в Superplanet и после закрытия сделки будет торговаться под тикером SUPA.

Metaplanet, действуя через американскую дочернюю структуру Metaplanet Holdings, получает 44 859 400 обыкновенных акций по цене $3,00 за штуку, 100 акций конвертируемых бессрочных привилегированных акций с правом назначать большинство совета директоров, а также десятилетние варранты на до 381 млн дополнительных акций с ценой исполнения от $3,00 до $33,50. В итоге Metaplanet получает примерно 95,7% обыкновенных акций в обращении, или 93,6% при исполнении существующих предоплаченных варрантов. 24-месячное право подписки позволяет Metaplanet вложить позже ещё до $210 млн через младшие привилегированные акции ликвидности. Сделка ожидает закрытия в четвёртом квартале при условии одобрения акционерами Super League.

Акции Metaplanet имеют пятилетний lock-up, а вся её экономическая доля стоит младше любых привилегированных акций, которые Superplanet выпустит позже. Superplanet планирует использовать свой биткоин как залог под будущий выпуск бессрочных привилегированных акций, выплачивая дивиденды частично из операционной прибыли существующего рекламного игрового бизнеса, который продолжит работать отдельным сегментом. CEO Мэттью Эдельман остаётся руководить объединённой компанией, а пять из девяти мест в совете директоров получат назначенцы Metaplanet, включая CEO Metaplanet Саймона Геровица.

• Биткоин, внесённый в сделку: 2100 BTC на сумму около $132,1 млн
• Денежная часть вклада: $2,5 млн
• Итоговая доля Metaplanet: 95,7% обыкновенных акций (93,6% с учётом полного разводнения по варрантам)
• Дополнительный капитал, который Metaplanet может вложить позже: до $210 млн через 24-месячное право подписки
• Реакция рынка: акции Super League закрылись примерно на 80% выше после пика около 140%

На вторник Metaplanet держала 43 000 BTC, это третий по величине корпоративный запас после Strategy и Twenty One Capital, поэтому нынешний вклад составляет менее 5% от всего холдинга. В последние недели компании пришлось опровергать другую версию событий после того, как она отвергла слухи о продаже биткоина после крупного ончейн-перевода, и сделка с Super League читается как противоположный шаг: строительство второй, листингованной в США платформы для хранения и левериджа биткоина, а не сокращение позиции. Компания описывает свою стратегию накопления как ставку на математику, а не на цену, и структура Superplanet продолжает эту логику на американских рынках капитала, присоединяясь к растущему списку компаний-казначейств, перешедших на дивидендные привилегированные акции на фоне давления на цены криптовалют.

Механика сделки важна не меньше заголовочной доли. Metaplanet накладывает друг на друга обыкновенные акции, контролирующие совет привилегированные акции и долгосрочные варранты. Это та же конструкция, которую Strategy популяризировала для наращивания биткоин-экспозиции без постоянных обращений к публичным рынкам за деньгами. Десятилетние варранты с ценой исполнения до $33,50, примерно в одиннадцать раз выше цены сделки, дают Metaplanet опцион на успех Superplanet, не заставляя платить за этот потенциал уже сейчас. Действующие акционеры Super League сохраняют небольшую долю в компании, теперь завёрнутой вокруг биткоин-баланса, в формировании которого они не участвовали, и их доля размоется ещё сильнее, если Metaplanet реализует варранты или воспользуется правом подписки на $210 млн в будущем.

Ничего из вышеперечисленного не стоит воспринимать как персональную инвестиционную рекомендацию.