Резервы стейблкоинов на биржах упали на 20% на фоне медвежьего рынка

Резервы стейблкоинов на централизованных биржах сократились примерно до $64 млрд. Это на $16 млрд меньше пика конца 2025 года в районе $80 млрд, показывают данные CryptoQuant. У трейдеров стало меньше свободного капитала, готового к покупкам, а то, что осталось, стянулось на меньшее число площадок. Только на Binance теперь приходится 68,5% ликвидности стейблкоинов на биржах против диапазона чуть выше 60%, который биржа держала в конце 2025 года.

Исследовательская команда CryptoQuant описывает происходящее скорее как концентрацию, чем равномерный отток. Балансы на Coinbase, Bybit, OKX и более мелких площадках сокращались резче, чем на Binance, которую аналитики называют заметно более устойчивой к спаду. Binance забирает всё большую долю сжимающегося рынка: биржа уже заняла 38,7% спотового объёма торгов среди централизованных бирж во втором квартале, по данным CoinGecko, а Bybit заняла второе место с большим отрывом, около 10%. CryptoQuant фиксировал ту же тенденцию к концентрации ещё в феврале, когда на Binance приходилось 65% отслеживаемых резервов на сумму $47,5 млрд.

“Это расхождение позволяет Binance наращивать долю рынка даже на фоне снижения собственной абсолютной ликвидности. Это показывает, что нынешний спад одновременно сокращает совокупную ликвидность и концентрирует то, что от неё остаётся.”

— CryptoQuant Research, отчёт CQ Research о ликвидности стейблкоинов на биржах

Отток ликвидности совпадает со сменой настроений у розничных трейдеров. Аналитическая компания Santiment сообщила, что разговоры в стиле «крипта мертва» снова набирают обороты в X и Reddit. По её оценке, это язык страха, который обычно появляется, когда терпение инвесторов истощается, а временную слабость начинают принимать за окончательный провал. Индекс страха и жадности рисует более смешанную картину. На этой неделе он показал 46, всё ещё в зоне страха, но заметно выше 27 неделю назад и 29 месяц назад.

• Резервы стейблкоинов на биржах: около $64 млрд против пика в $80 млрд в конце 2025 года (CryptoQuant)
• Доля Binance в ликвидности стейблкоинов на биржах: 68,5% против диапазона чуть выше 60% ранее
• Доля Binance в спотовом объёме централизованных бирж, Q2 2026: 38,7% (CoinGecko)
• Общее предложение стейблкоинов: $300,89 млрд против почти $316 млрд в мае (DefiLlama)
• Индекс страха и жадности: 46 против 27 неделю назад

Стейблкоины выступают основной котировочной валютой для торговых пар в крипте, поэтому их совокупное предложение служит самым доступным источником ончейн-покупательной способности рынка. Когда оно снижается, меньше долларов готово поглощать давление продавцов или финансировать следующий рост. Общее предложение стейблкоинов упало всего на 4,8% от майского максимума, гораздо слабее, чем 20%-ный отток с бирж. Это говорит о том, что значительная часть ликвидности, покидающей торговые площадки, скорее перемещается в другие ончейн-протоколы, чем полностью покидает крипторынок. Разрыв важен и на фоне исторического ориентира: предложение стейблкоинов упало на 34% во время краха 2022 года, который длился с апреля 2022 по август 2023 года, а цена биткоина за тот же период просела на 43%. Нынешнее снижение пока далеко от такого масштаба, даже с учётом того, что отдельная проверка боем ранее в этом месяце уже поставила под вопрос устойчивость эмитентов стейблкоинов. Ключевой индикатор, за которым стоит следить дальше: стабилизируются ли биржевые балансы и общее предложение или продолжат снижаться синхронно.

Текст написан в информационных целях и не призывает к конкретным инвестиционным решениям.