Сингапур предложил 100% резервы и запрет доходности для стейблкоинов

Финансовый регулятор Сингапура предложил поправки к Закону о платёжных услугах (Payment Services Act), которые обяжут эмитентов стейблкоинов полностью обеспечивать токены резервами и прекратить выплату доходности, сообщает CoinDesk.

• Предложенные правила Валютно-финансового управления Сингапура (MAS) обяжут эмитентов постоянно держать активы на сумму не менее 100% от объёма токенов в обращении
• Резервы должны находиться на счетах, отдельных от собственных средств эмитента, и храниться только в лицензированных финансовых учреждениях
• Правила запретят эмитентам платить проценты или иные выгоды, привязанные к владению стейблкоинами, — этот подход MAS называет соответствующим международной практике
• Консультация также рассматривает ограниченное признание некоторых иностранных стейблкоинов, регулируемых сопоставимыми зарубежными системами
• Консультация закрывается 16 октября; дата вступления правил в силу не объявлена, MAS отдельно проконсультируется по подзаконным актам
• Требование полного обеспечения усилит защиту держателей при погашении: эмитентов обяжут держать достаточные резервные активы и сохранять средства до момента погашения

MAS формулирует ограничение как вопрос назначения инструмента, а не только риска: стейблкоины должны работать как платёжный инструмент, а не инвестиционный продукт. Запрет доходности ставит Сингапур в один ряд с американским GENIUS Act и европейским регламентом MiCA, которые уже запрещают эмитентам стейблкоинов платить проценты.

Надёжные и хорошо регулируемые стейблкоины могут служить достоверным расчётным активом на токенизированных финансовых рынках, снижая при этом риски для пользователей и финансовой системы в целом.

MAS впервые консультировался по правилам стейблкоинов в октябре 2022 года и опубликовал ответ на отзывы в августе 2023-го — то есть текущий проект появляется примерно через три года после последнего движения по этой теме и спустя годы после того, как Сингапур закрепил репутацию одной из наиболее дружелюбных к крипто юрисдикций Азии для лицензированных бирж и кастодианов. Регулируемые стейблкоины уже тестируются внутри города-государства: стейблкоин Ripple RLUSD работает в песочнице MAS под названием BLOOM, которая изучает, может ли токен заменить ручные процессы в трансграничном торговом финансировании.

Как правило о 100% резервах и запрет доходности будут сочетаться со стремлением Сингапура признавать иностранные стейблкоины — пока неясно. MAS не сообщило, как распределится ответственность за совместно выпускаемые токены и получат ли действующие местные эмитенты переходный период. Регулятор также не назвал точную дату вступления правил в силу, оставляя эмитентам план действий вокруг свода правил, который ещё может измениться до юридического закрепления. Пока сигнал индустрии однозначен: полное обеспечение, никакой доходности и никаких исключений для уже работающих игроков.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.