Топ-10 акций США дают 40% веса индекса S&P 500

10 крупнейших компаний США держат 40% совокупной рыночной капитализации S&P 500 и генерируют рекордные 38% его прибыли, сообщил The Daily Hodl со ссылкой на данные The Kobeissi Letter.

Доля прибыли удвоилась с минимума рынка 2022 года. К концу 2025 года та же группа компаний давала около 30% прибыли S&P 500 при сопоставимом с сегодняшним весе в индексе. На пике доткомов в 2000 году, для сравнения, топ-10 давал лишь 15% прибыли при 27% капитализации, разрыв, показывавший, что инвесторы переплачивали за истории роста, ещё не превратившиеся в прибыль. Сегодняшние цифры говорят о другом: прибыль в основном догнала оценки, а значит, меняется и сам аргумент в пользу текущих котировок этих акций.

• Доля топ-10 в капитализации сегодня: 40%
• Доля топ-10 в прибыли сегодня: 38% (рекорд)
• Доля топ-10 в прибыли, конец 2025: около 30%
• Доля топ-10 в прибыли, пик доткомов 2000: 15% (против 27% капитализации)

Компании, стоящие за этими цифрами, представляют собой знакомый список: Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Broadcom и Tesla вместе превышают 35% веса индекса по отчётам середины 2026 года. Собственные результаты Nvidia отчасти объясняют почему. Компания дала прогноз выручки в $108 млрд на один только третий квартал, цифра, которая предполагает нулевую выручку от дата-центрового компьюта в Китае, и это после рекордных $96,2 млрд за прошлый квартал, что даёт прогнозные $204,2 млрд за полгода. Nvidia теперь компания стоимостью свыше $5 трлн с ростом выручки на 106% год к году, а достижение прогноза по третьему кварталу означало бы рост выручки на 1730% за четыре года. Intokened писал о связанной части этой истории роста ранее сегодня: сделке Nvidia на $12,9 млрд по покупке Hugging Face.

«Никогда в истории компания такого размера не росла с такой скоростью, — написали в The Kobeissi Letter о Nvidia. — Мы вновь становимся свидетелями истории». Та же логика концентрации проявляется и за пределами акций: Intokened сообщал сегодня о том, что IBIT от BlackRock забирает рекордную долю объёма торгов спотовыми биткоин-ETF, другой рынок, разыгрывающий тот же сценарий: небольшая группа доминирующих игроков забирает непропорционально большую долю и денежных потоков, и внимания. Отражает ли эта концентрация устойчивую силу или рынок, переставший диверсифицировать ставки, вопрос, с которым теперь приходится жить инвесторам в обоих классах активов.

Это не финансовый совет — только информация к размышлению.