Экс-глава FTX Europe подал заявку на торговлю токенизированными акциями США

Патрик Грун, руководивший FTX Europe и соосновавший Digital Assets AG, подал 14 октября заявку на запуск площадки токенизированных американских акций через Perpetuals.com — компанию с листингом на Nasdaq, которой он теперь руководит. Токенизированные акции США торгуются там же, где обычные, но в блокчейне, и торги могут начаться в середине ноября, после 30-дневного окна, в котором эмитенты вправе возразить против появления своих акций на такой площадке.

“Этот выход в США позволяет нам шире задействовать нашу платформу и накопленный опыт”

— Патрик Грун, Гендиректор Perpetuals.com

Что разрешает исключение

Исключение, под которое он идёт, появилось в сентябре: оно разрешает площадке пять лет торговать американскими акциями на публичных блокчейнах без регистрации в качестве биржи ценных бумаг — при условии, что каждый токен несёт права обычной акции, включая дивиденды и голос. Именно это условие отделяет нынешнюю конструкцию от синтетических токенов акций, которые биржи продавали в 2021 году: те повторяли цену и не давали больше ничего.

Perpetuals планирует разрешительные пулы автоматического маркет-мейкера, где токенизированные акции встают в пару к USDC на Kronos X Public, совместимом с Ethereum решении второго уровня. Цену определяет пул, а не механизм сведения заявок, и именно это решает, как тонкая книга поведёт себя на нервном утреннем движении: покупатель получает цену пула плюс проскальзывание, а глубину этого пула площадке нужно чем-то наполнить.

Кто подаёт заявку

Сама компания отчиталась о $65,2 млн активов на конец апреля и чистом убытке $17,6 млн за финансовый год: год убытков равен 27% баланса, а запаса при том же темпе хватит на 3,7 года. Конкуренция при этом крупная: неделей раньше заявку на собственную площадку токенизированных акций подали OKX и ICE — компания, которой принадлежит Нью-Йоркская фондовая биржа, так что по одну сторону оказались и биржевой холдинг, и криптобиржа.

База под всем этим тонкая. Вся категория реальных активов на DefiLlama держит $4,1 млрд — 0,14% крипторынка в $2,835 трлн, и большая часть суммы приходится на токенизированные казначейские бумаги, а не на акции. Тот же разрыв мы мерили в сентябре, когда Binance разрешила держать токенизированные акции как маржу, а их собственный рынок оставался закрытым по выходным. К декабрю проверяются три вещи: возразит ли хоть один эмитент за отведённые 30 дней; откроется ли площадка в срок; и как первая неделя оборота будет смотреться рядом с балансом в $65,2 млн, потому что сама по себе токенизированная оболочка ликвидности не создаёт, как показал фонд ARK с выходом четыре раза в год. Пока же единственная твёрдая дата здесь — середина ноября, и она ещё может сдвинуться.

Материал информационный и не является инвестиционной рекомендацией: подача открывает 30-дневное окно для возражений, торги начнутся не раньше середины ноября, а показателей оборота площадка пока не публиковала.