Потолок $3000 в сутки в стране, которая переводит $104 млн в день

Потолок перевода стейблкоинов в Турции — $3000 в сутки. Страна при этом переводит в стейблкоины около $104 млн в день: за год это примерно $38 млрд в лирах, и мы считали эту цифру на днях. Работа без лицензии Совета по рынкам капитала карается сроком от трёх до двенадцати лет.

Правила как они есть

• Новый пользователь ждёт 72 часа до первого вывода и по 48 часов до следующих, а идентификация начинается уже с 15 000 лир — около $360
• Закон № 7518 вступил в силу 2 июля 2024 года, а лицензию соискателям нужно было получить к 30 июня 2026-го: 728 дней перехода
• Работа поставщиком услуг без лицензии — уголовное преступление, от трёх до двенадцати лет
• Переводы стейблкоинов ограничены $3000 в сутки и $50 000 в месяц на пользователя
• Площадкам, соблюдающим travel rule и собирающим полные данные отправителя и получателя, лимиты могут удвоить

Регулирование крипты в Турции держится на трёх числах: уголовный срок, дневной потолок и порог идентификации. Поделите поток на потолок. При $3000 в сутки, чтобы сдвинуть $104 млн, нужно около 34 700 человек, каждый день упирающихся в максимум. По месячному лимиту в $50 000 на человека $38 млрд требуют 63 300 человек, работающих на пределе двенадцать месяцев подряд. В Турции живёт около 86 млн человек, то есть спрос сосредоточен в узкой группе, а на совокупный объём лимит давит слабее, чем кажется по его размеру.

“Поставщики услуг с криптоактивами обязаны получить разрешение Совета по рынкам капитала, а работа без него является уголовным преступлением.”

— Закон № 7518, Закон о рынках капитала Турции

Ожидание давит сильнее лимита

Стейблкоин продаётся тем, что деньги идут минутами, круглосуточно и без разрешения банка. Турция отвечает на это 72 часами ожидания до первого вывода и 48 часами до каждого следующего. Это правило кусается сильнее лимита, потому что бьёт по скорости, а скорость здесь и есть весь продукт: задержка в двое суток делает расчётный рельс медленнее внутреннего банковского перевода, и работает она одинаково, двигаете вы $300 или $3000.

С другого конца работает порог идентификации. Около $360 — это 12% дневного лимита, так что ничего заметного без установления личности не происходит. Между этим полом и потолком регулируемый коридор узкий и просматривается целиком, а MASAK может заморозить счёт внутри него.

На что Турция отвечает

Давление, на которое отвечают эти правила, видно в самой первой цифре. Спрос на стейблкоины в Турции повторяет спрос на доллар — ту же картину мы считали в Аргентине, где 94% криптовалюты, купленной за песо, пришлось на стейблкоины. Банк международных расчётов в июле разобрал 130 экономик и обнаружил, что потоки в стейблкоины растут при давлении на валюту и хуже поддаются контролю за движением капитала, чем обычные валютные депозиты.

Вот последнюю часть Анкара и проверяет. Контроль за движением капитала работает через банки. Дневной лимит, исполняемый на лицензированных площадках, работает на лицензированных площадках. Какая доля из этих $104 млн в сутки проходит через площадки, до которых Совет по рынкам капитала дотягивается, не публиковал никто. Пока этого никто не посчитал, лимит описывает регулируемую часть рынка, а не рынок. Европа зашла в ту же задачу с другого конца — потребовала доказательств по резервам вместо ограничений по размеру, и это мы разбирали подробно.

Материал информационный и не является инвестиционной рекомендацией: лимиты и санкции действуют на момент публикации и могут меняться, сверяйте их на страницах регулятора.