Отскок на 61% принадлежит бирже, а не приложению

Объём криптоторгов Robinhood вырос в августе на 61% до $17,5 млрд, пишет Cointelegraph со ссылкой на месячный операционный отчёт брокера. Разложите число по источникам — и окажется, что отскок принадлежит купленной бирже, а не приложению, которое скачивают.

Август по источникам:

• Всего: $17,5 млрд, плюс 61% к июлю и минус 38% к августу прошлого года.
• Bitstamp, биржа: $10,1 млрд, плюс 53% за месяц, минус 30% за год.
• Приложение Robinhood: $7,4 млрд, плюс 72% за месяц, минус 46% за год.

Отмотайте годовые проценты назад — и сдвиг станет резким. В августе прошлого года приложение дало около $13,7 млрд, а Bitstamp около $14,4 млрд: разрыв примерно 5%. Сегодня Bitstamp больше приложения на 36%. Розничная сторона не просто меньше — она сжимается вдвое быстрее биржевой.

Объём крипты Robinhood — это на самом деле два бизнеса в одной строке, и их доли сдвинулись: у Bitstamp было 55% во втором квартале и 57,7% в августе. Robinhood купил этот бизнес в июне 2025 года, и через пятнадцать месяцев он даёт большую часть криптооборота компании.

Восстановление, но не возврат

Сам отскок настоящий, и его стоит правильно измерить. Июль, выведенный из роста на 61%, был около $10,9 млрд — это дно. Август с $17,5 млрд идёт на 31% выше среднемесячного показателя второго квартала в $13,3 млрд. Месяц, обгоняющий квартальный темп, — это восстановление, а не просто отскок от пола.

Чем он точно не является, так это возвратом к прошлому году. Чтобы дойти отсюда до августовских $28,2 млрд 2025 года, нужны ещё 61% поверх уже выданного 61%. За год объём упал более чем вдвое, и половина этого падения приходится на приложение.

Одна строка операционного отчёта меняет прочтение всей картины.

“Объём торгов в Robinhood Chain в эти цифры не включён.”

— Robinhood, Операционный отчёт за август 2026 года

Операционный отчёт Robinhood за август 2026 года, опубликован 10 сентября

То, чего в отчёте нет

Собственная сеть компании в эти цифры не входит, а именно она была громкой частью её криптоистории. В конце августа она поставила рекорд в $874,8 млн дневного объёма DEX на мемкоинах, а её комиссии подняли Arbitrum на 23% в начале сентября. Всё, что там происходит, лежит целиком за пределами этих $17,5 млрд.

Строка выручки объясняет, почему это не тряхнуло квартал. Комиссионный доход от крипты упал на 38% год к году до $100 млн во втором квартале, а это при обороте $40 млрд даёт ставку 0,25%. Событийные контракты, опционы и акции разрыв с лихвой закрыли, и Robinhood всё равно показал рекордные выручку и прибыль. Крипта здесь стала той частью бизнеса, которая двигается, но не решает исход.

Ничего из вышеперечисленного не стоит воспринимать как персональную инвестиционную рекомендацию.